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本周观点:猪价持续承压,白鸡价格创2020年以来的周度均价新高1)生猪:上周猪价约14.77元/公斤、周环比下跌1.73％,根据涌益数据,目前生猪出栏均重大概在122公斤/头左右、连续数周提升。考虑到二季度为需求淡季,短期猪价或承压。2)肉禽养殖:上周白鸡均价约10.7元/公斤、周环比上涨2.7％,周度均价创2020年以来的新高,主要系供需双重提振、叠加成本高位支撑带来,养殖户积极补栏拉动白鸡苗均价环比上涨5.2％至6.17元/羽,消费恢复带动黄鸡均价环比上涨2.5％至14.8元/公斤。

子行业观点1)种子:转基因商业化预期进一步强化,建议关注隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业等。2)动保:后周期纵深演绎,非瘟疫苗生产销售或明显扩容猪苗市场,建议关注科前生物、中牧股份等。3)饲料:2023年盈利有望延续高增趋势,龙头优势有望再放大,推荐海大集团。4)生猪:2022年5月-12月,农业部监测能繁母猪存栏月均环比增速仅为0.66％,或对应今年全年出栏增速有限,中期猪价有望维持强势。建议关注牧原股份、温氏股份等。5)肉禽:2022年白鸡祖代更新量不足100万套,关注产能传导。

6)宠物食品:短期海外去库存压力减弱,中长期或受益于国产替代,建议关注中宠股份、佩蒂股份。

重点公司及动态瑞普生物:李守军辞去公司总经理职务,公司营销中心总经理徐雷接任。中宠股份:控股孙公司美国Jerky拟投资不超过6000万美元建设美国第二工厂项目,项目建成达产后将新增1.2万吨宠物零食产能。

风险提示:猪价不及预期,生猪出栏量不及预期,原材料价格上涨,新冠疫情持续时间较长,非洲猪瘟疫情风险。

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